央妈大动作 政策风向要变了

  克日,央行发文称,决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率。

  其中,支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点,调整后,3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。再贴现利率下调0.25个百分点至2%。

央妈大动作 政策风向要变了

  此外,央行还下调金融稳固再贷款利率0.5个百分点,调整后,金融稳固再贷款利率为1.75%,金融稳固再贷款(延时代)利率为3.77%。

  方正证券首席经济学家颜色示意,央行使用再贷款、再贴现背后反映的是主要的思绪转变。首先,因全球疫情趋势不确定性较高,以及海内经济稳增进的需要,钱币政策总体仍需偏宽松,加大金融服务实体经济的力度。再贷款再贴现利率的下调,也反映出总量钱币政策工具的调整。

  我国经济现在苏醒向上的态势异常明确,钱币政策不能无限量宽松,还要做久远思量,因此需要在总量政策上保持一定的郑重,同时,结构性的钱币政策则要保证到位。

  为应对疫情,央行今年以来陆续推出了3000亿元抗疫专项再贷款和1.5万亿元的普惠性再贷款再贴现,总计增加了1.8万亿元再贷款再贴现额度。

  这里注释下,再贷款:是指中央银行为实现钱币政策目的而对金融机构发放的贷款。再贴现:是指央行通过买进商业银行持有的已贴现但尚未到期的商业票据,向商业银行提供融资支持的行为。金融稳固再贷款:是指央行为维护金融稳固,发放的用于提防和处置金融风险的再贷款。

  就是说,央妈这次操作是“政策工具”的降息,而不是面向全社会的降息。

21世纪中心召开国家可持续发展议程创新示范区建设进展专题讨论会

  建设国家可持续发展议程创新示范区是国务院重要决策部署,对于推动可持续发展战略和创新驱动发展战略的实施具有重大意义。2018年2月和2019年5月,国务院分别批准太原市、桂林市、深圳市以及郴州市、临沧市、承德市为国家可持续发展议程创新示范

  此前,央行行长易纲在陆家嘴论坛上示意,今年将金融部门将通过降低利率让利、直达钱币政策工具、银行削减收费等三方面整年向企业让利1.5万亿元

  而在近期举行的中国人民银行钱币政策委员会2020年第二季度(总第89次)例会上,央行关于钱币政策也有新提法。

  相比一季度例会,本次例会提出钱币政策要兼顾可持续发展,并指出有用施展结构性钱币政策工具的精准滴灌作用,提高政策的“直达性”,继续用好1万亿元普惠性再贷款再贴现额度,落实好新创设的直达实体工具,支持相符条件的地方法人银行对普惠小微企业贷款实行延期还本付息和发放信用贷款。

  这个有两层意思,一是钱币政策总量最为宽松,隔夜利率低于1%的时代将会已往,钱币市场资金中枢价钱会逐步回归;二是解释今后的钱币政策将加倍精准,如此前的两项新工具和此次的下调再贷款利率,来吸引银行加大对小微企业的信贷投放等。

  不外,下调再贷款、再贴现利率具有很强的定向性,体现出对实体经济薄弱环节的定向支持,并不意味着钱币转向周全宽松。

  有专家示意,现在大中型企业的生产经营活动已经基本恢复,社融和M2增速基本到达央行的目的,经济整体处于苏醒历程,转向周全宽松没有太大必要性,反而会引发新一轮的资金空转套利,非央行所愿。

  光大证券银行业首席分析师王一峰也以为,此次下调再贷款、再贴现利率体现出央行控制套利、防止资金空转采取了“两手抓”政策:一方面,压降市场套利空间,驱动更多市场资金投向实体经济。另一方面,通过这种模式降低存贷款市场价钱,以优惠利率向中小微企业提供贷款,支持实体经济。

  总之,随着这笔钱流入市场,全社会的资金成本也会降低,这会让真实的市场利率走低,发生周全降息的效果。最终,有利于包罗楼市、股市在内的所有资产价钱的走高,只是比周全降息温顺一些而已。

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