私募机构备战新三板 建议个人投资注意风险

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私募机构备战新三板 建议个人投资注意风险

证券时报记者 吴少龙 卓泳

伴随新三板转板规则火速落地,多层次资本市场实现了互联互通,各路资金开始加速布局。作为新三板市场最主要的专业机构投资者和重要的持股机构,私募基金也早已摩拳擦掌。

“目前新的新三板精选层基金已经在持续募集了。”北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长张弛告诉记者,“新鼎资本将会聚焦在集成电路、生物医药、人工智能、新能源汽车四大领域,此外,技术含量高的企业也是公司重点关注对象。”

对于个人投资者,不少私募机构人士建议注意投资风险,另外,当下A股的“打新神话”能否延续到新三板不太好说,通过基金参与新三板投资是较好的路径。

聚焦新经济

2016年以来,私募基金已成为新三板市场最重要的参与主体之一。

全国股转公司总经理徐明去年参加中国私募基金行业峰会时透露,私募基金是新三板挂牌公司直接融资的重要资金提供者,截至2019年11月末,累计参与挂牌公司股票发行5438次、投入资金2540亿元,占市场发行融资总额的51%;私募基金也是新三板市场当前最主要的专业机构投资者和重要的持股机构。截至2019年11月末,新三板私募基金证券账户2.5万户(含股权和证券类),占专业机构投资者账户总数的93%,私募基金及管理人持股市值2759亿元,占全市场总市值的9.3%。

深圳一私募机构投资经理告诉记者,新三板全面深化改革快速推进中,在转板制度正式落地后,精选层将会成为新三板和科创板、创业板之间互联互通的重要通道,新三板市场的吸引力大大提升,这也会提升整个市场流动性、融资功能、定价功能等。在此背景下,“先入精选层,后转板上市”会成为诸多中小企业上市的重要路径。

新三板转板规则落地后,私募基金又将如何布局呢?

新鼎资本从2019年10月开始陆续募集新三板精选层相关基金,其中,“新鼎啃哥新三板精选层一号”、“新鼎啃哥新三板精选层二号”基金先后发行,累计募集近2亿元,并且已经在过去3个月投入新三板市场。张弛接受记者采访时透露,“目前还有新的新三板精选层基金在持续募集中。”

“两新一重”释放有效投资红利

具体布局方面,张弛表示,新鼎资本会聚焦在集成电路、生物医药、人工智能、新能源汽车这四大领域相关企业。“这四个领域我们很熟悉,也将会是我们在新三板重点投资的领域。”张弛表示,“还有就是新三板技术含量高的企业也是我们的方向。目前公司比较看好生物医药、新材料、高端装备制造、5G等新经济中科技含量高的行业龙头企业。”

私募排排网未来星基金经理夏风光认为,新三板改革的重点以及现在资金关注新三板的一个核心原因,是新三板精选层满足一定的条件和期限后可以转股主板,因此,可以理解为这是一个多层次资本市场的梯队建设,那么在打新或者是参与投资的时候就要注意和主板的衔接。

通过对比新三板与A股同行业公司的竞争能力、比价关系等,夏风光表示,“有优势的公司才有可能存在研究关注的价值。”

打新需注意风险

市场目前都聚焦新三板,“打新”毫无疑问是新三板诸多话题中最热的一个。对于“打新”,不少私募机构持谨慎态度,同时也建议个人投资者通过基金等参与新三板投资。

数据显示,截至2020年6月3日,全国股转系统已经受理48家企业公开发行股票并在精选层挂牌的申请,并向其中38家企业出具了问询意见;投资者方面,目前新三板市场合格投资者已突破了100万户。

淳石资本执行董事杨如意接受记者采访时表示,单独就“打新”而言,虽然A股“打新”几乎都是上演不败神话,但是这个神话能否延续到新三板精选层真的不好说。

杨如意还表示,对于个人投资者而言,不建议其投资新三板,包括精选层及打新,因为新三板企业普遍是中小企业,在规范性和持续经营性上风险要比A股公司大,而个人投资者普遍难以分辨。如果仅仅通过财务数据去投资,片面性太大。

张弛同样持类似意见,他表示,对于个人投资者,需要注意的就是投资风险。毕竟新三板公司参差不齐,如何选择合适的股票,如何进行投资判断,是重中之重。新三板企业信息披露比A股上市公司要求要低,投资者如果仅仅根据公开信息,很难做出投资判断。相对而言,机构投资者都是去现场尽调,并且跟进企业很长一段时间,才会进行投资决策。所以,如果不是对企业很熟悉,还是不建议个人直接参与新三板,最好是通过新三板基金参与。

此外,张弛还表示,无论是打新还是二级市场交易,投资者都需要尽量选择自己熟悉的行业领域,避免追热点、追高。

夏风光指出,对于达不到门槛的投资者,可以关注一下跨市场基金。但是对于基金的风格、历史回报,以及基金经理的投资理念,同样需要有足够的了解和认知。

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